全世界株式（オルカン）vs 米国株、どちらを軸にするべきか？「攻め」の資産を最大化する選択 - グローバル・マネー・戦略室：資産を『円』の外へ逃がし、育てる方法

資産を日本円や国内だけに集中させるリスクを回避し、資産を成長させるための「攻めのエンジン」として、今や新NISAなどでも圧倒的な人気を誇るのが「全世界株式（通称：オルカン）」と「米国株」です。

「とりあえずオルカンにしておけばいい」「いや、成長性なら米国株一本だ」——SNSやWEB上では絶えず議論が交わされていますが、戦略的な投資家が考えるべきは、どちらが優れているかという二元論ではなく、「それぞれの特性が自分のライフプランにどう合致するか」です。

本記事では、長期的なリターン、リスクの分散、そして将来の不確実性という3つの視点から、これら2つの投資先の正体を徹底比較します。

1. 「米国株（S&P500等）」：世界最強の経済成長にフルコミットする

米国株、特に「S&P500」に連動するインデックス投資は、過去数十年において世界で最も優れたリターンを叩き出してきた実績があります。

Apple、Microsoft、Amazon、NVIDIAといった、世界を変えるイノベーションを起こす企業の多くは米国から生まれます。米国株に投資するということは、これら世界最強企業の成長の果実を直接受け取ることを意味します。

「世界を牽引するのは常にアメリカである」というシナリオを信じるのであれば、米国株は最強の攻めの一手となります。

一方、全世界株式（MSCI オール・カントリー・ワールド・インデックス等）の最大の特徴は、その名の通り「地球まるごと」に投資をするという圧倒的な分散力です。

オルカンの構成比率を見ると、現状では約60%が米国株です。しかし、もし将来的に米国の覇権が揺らぎ、インドや他の新興国、あるいは欧州が台頭してきた場合、指数自体が自動的にその比率を調整（リバランス）してくれます。

「未来の主役が誰であっても、世界全体の成長に乗り続けたい」という保守的かつ合理的な戦略を好むなら、オルカンが最適解となります。

WEB上で公開されている過去30年程度のバックテストデータを見ると、多くの場合で「米国株」のリターンが「全世界株式」を上回っています。しかし、ここには注意が必要です。

投資の世界には、行き過ぎたものは平均に戻るという「平均への回帰」という法則があります。過去10年が米国株の独歩高だったからといって、次の10年も同じである保証はありません。

特定の国に集中させることは、その国が停滞した際のリスク（集中リスク）を負うことになります。一方、全世界に分散させることは、最高のリターンを逃す代わりに、最悪の事態を避けるという「守り」の側面も兼ね備えているのです。

では、私たちはどのように選ぶべきでしょうか。結論は、あなたの「確信度」と「投資期間」にあります。

米国株を軸にすべき人： 「GAFAMやAIの進化を信じ、一時的な米国市場の低迷も、20年以上の長期なら必ず右肩上がりで克服できる」という強い確信がある場合。
全世界株式を軸にすべき人： 「米国の強さは認めるが、一国集中は不安。30年後の覇権がどこにあるか予測するよりも、世界全体の成長を平均的に受け取りたい」と考える場合。

また、「NISAでは全世界株式で広く構え、特定口座で米国株を追加してスパイスを加える」といった組み合わせも、非常に戦略的な選択です。